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仅一步之遥就可以取代游戏在三六零的地位

时间:2018-09-04 13:22 来源:未知 作者:admin 点击:
安全行业是360绝对的老大,护城河宽阔。根正苗红的安全行业业务应该是这样:360开发、设计安全方案、安全系统和安全软件,使用者为此付费。2C端,中国消费者一直没有养成付费使用的偏好;根据目前软硬件的发展方向判断,未来也看不到明显的消费需求。但是在2
  安全行业是360绝对的老大,护城河宽阔。根正苗红的安全行业业务应该是这样:360开发、设计安全方案、安全系统和安全软件,使用者为此付费。2C端,中国消费者一直没有养成付费使用的偏好;根据目前软硬件的发展方向判断,未来也看不到明显的消费需求。但是在2B端,随着商业活动信息化程度不断加深,各机构对于网络安全、系统安全的需求会迅速增加。企业级市场,是360的当仁不让和势在必得。
 
  自古以来,企业级软件和服务的市场比互联网市场大得多。曾经微软和英特尔组成的Wintel联盟只手遮天,坐地起价。如今亚马逊Amazon的云计算是很多企业用户绕不过去的一环,这当中包括微软、Google、Apple、Facebook公司。尽管和同级别的巨头比,Amazon的利润堪称可怜,但是依旧是世界上市值第二大的公司,就是这个道理。苹果已经成为人类历史上第一家市值突破1万亿美元的公司,这两天Amazon的股价距离这个历史时刻也仅仅一步之遥。
 
  流量买卖,360只是一个普通玩家,并且时代大势下,原来的领土也正受到不断的侵蚀。但是潜力巨大2B的安全业务,360是当之无愧的王。不过360并没有把这一块业务放在上市公司三六零(601360)主体下,而是放在了由齐向东挂帅的360企业安全技术(北京)集团有限公司,上市公司间接持有25.3%的股份。
 
  三六零营收第二大项,互联网增值服务收入,全部是游戏业务,2018年上半年度录得收入 63,975 万元,同比下滑 27.35%,在手游、页游、端游三个战场全线溃败,基本宣判360在曾经寄予厚望的游戏市场已经失败。
 
  好在,智能硬件业务收入为 50,369 万元,同比增长 8.65%,仅一步之遥就可以取代游戏在三六零的地位。目前三六零已拥有智能安全路由器、智能摄像机、行车记录仪、扫地机器人、智能儿童手表、智能门锁等系列智能硬件产品。
 
  谈周鸿祎,很难绕过雷军。新中国,90年代,北京城,方正集团两位要好的女同事相约带各自老公一起吃个饭。雷军和老周这么相识了,在两人极短的屌丝生涯里,做过铁哥们,小周还亲自下厨为雷大哥做过菜。这之后的恩怨、口水,来日辟文再表,且说白驹过隙,就在老周把360带回A股的8个月后小米登陆港股。
 
  雷军最初给小米估值2000亿美元,再一步步降到1000亿美元。最终,在上市路演时雷军对投资者说道,“这次550亿美元的定价,就是我也不想开价了,你们随便开吧,总不至于连550亿美元都不值吧?”
 
  小米上市首日发生惨案,以收盘价换算,市值大约480亿美元。
 
  资本和雷军之间,有关估值的认知偏差,是一个美丽的误会。其核心在于,小米应该按照互联网企业估值,还是按照硬件制造商估值。
 
  小米集团2018年上半年营收组成,来源:wind小米集团2018年上半年营收组成,来源:wind
 
  看一下小米营收构成。真正意义上的互联网服务只占9%。雷军把粉丝经济说得天花乱坠,但是证监会在小米CDR的批复中,这样询问:小米自称互联网公司“是否准确”,小米提出的生态链新零售模式“是否属于概念类炒作”,请发行人在招股说明书中使用客观、平实语言进行描述,删除具有广告色彩、浮夸性、恭维性的语言和表述。
 
  于是,小米撤回CDR的申请,力保香港上市。历经万难之后,小米的硬件业务走到了资本的三叉路口,左边是高大上互联网企业估值,右边是朴实无华的硬件制造商估值。同样的技术、团队、营收,这一左一右正是2000亿美元和480亿美元间的摇摆。
 
  在2016年和2017年,资本毫无疑问会选左边的路;但是2018年,资本选择右边。
 
  360亲眼见证了小米的肉身试水。互联网、万物智联、人工智能,曾经这些一呼百应的概念,如今已经不好使了。360“智能硬件”业务的表述,资本市场会自动翻译为:你不就一个造路由器、摄像头、行车记录仪、扫地机、手表、门锁的吗?
 
  实在点说,你生产的摄像头,要和海康威视比研发、比设计,比渠道,比营销,你的强项在哪里。海康威视(002415)视频产品的毛利率稳定在45%-50%之间,友讯达(300514)路由器的毛利率在45%左右。360没有细分的摄像头、路由器单独的毛利率统计,但是整个硬件制造的毛利率仅为20%。
(责任编辑:admin)
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